世界的経済嵐が醸成中：高金利が企業の債務不履行と倒産の波を引き起こす

世界経済の絶え間ない変化に直面して、企業は再び揺らぎを受ける——高金利の影響により、世界で企業の債務不履行と破産の波が押し寄せている。このような状況は企業の存続に影響を与えるだけでなく、景気後退の懸念を一層深めている。

スタンダード＆プアーズ グローバル（S&P Global）の最新データには、衝撃的な数字が目に飛び込んできます：8月末までに459社が破産申請を行っています。信じられないことに、この数字は過去2年間の破産申請の合計を超えています。そしてこれは米国だけの問題ではありません。世界の債務不履行率も引き続き上昇しています。

この現象の背景には、中央銀行が引き続きインフレに対抗するための措置を講じており、世界的な利上げの影響が始めて現れている。8月のデータはこの問題の深刻さを一挙に明らかにした：世界で107件の企業債務不履行が発生し、これは2009年以来の最高の月次総数だ。

コリン・マーティン、チャールズ・シュワブの固定利子債券戦略家は、多くの企業の借入コストが2023年にはこれまでの数年と比べて倍近く、あるいはほぼ2倍に増加したと指摘しています。これは企業の貸借対照表にとって間違いなく深刻な打撃となります。

現在のデータによると、投資格付未満の社債の有効利回りは9％まで急騰しています。これは、企業コストの急激な上昇を物語る分かりやすい証拠です。一方、10年期米国国債の利回りも再び過去最高を更新し、4.8％を超えています。

マーティン氏はさらに説明し、高金利の影響により、企業が発行または再融資を試みる際、過去よりもはるかに高い利回りで社債を発行しなければなりません。これは、彼らがより多くの利息を支払わなければならないことを意味します。企業収益が鈍化する状況下では、これは企業の収益にとって深刻な打撃となります。

一部の「ゾンビ企業」にとって、このような環境は特に過酷です。これらの企業は超低金利環境の中で生き残ってきましたが、現在の経済環境下では、彼らは大きな苦境に直面しています。

これらすべてに直面して、フィッチ・レーティングス（Fitch Ratings）は懸念を抱かせる予測を行いました：2023年末までに、高収益債券のデフォルト率が4.5％-5％に達する可能性があり、2021年のデフォルト率の6倍以上になるという。

さらに心配なのは、マーティン氏が2024年までに米国の破産と債務不履行の総数が急増すると予測していることです。この状況は米国経済の景気後退につながる可能性があります。破産したり、多額の借金を抱えた企業は、経済を回復させる過程で大量の人員削減を行う可能性がありますが、これは経済システム全体にとって大きな打撃となるでしょう。

全体的に見ると、現在の経済状況は世界にとって深刻な試練となっています。消費者が疫病の間に蓄えた貯蓄が減少しており、学生ローンの返済再開と急騰する債券利回りがさらに経済に圧力をかけることになります。また、市場の専門家も指摘していますが、利回り曲線の逆転はすでにしばらくの間続いており、これは通常、景気後退が間近に迫っていることを予兆しています。