トランプの2024年の関税政策が標普グローバル・レーティングの注目を集める：インフレと信用格付けの両方のリスク

標普グローバル・レーティングは、最新の報告書の中で、アメリカの前大統領ドナルド・トランプ氏が2024年の大統領選挙期間中に提案した関税政策に深い懸念を示しました。トランプ氏は選挙中にすべての輸入品に10%の関税を課し、中国からの輸入品には最大60%の関税を課すことを提案していました。標普グローバル・レーティングは、これらの提案が全面的に実施されない可能性があるものの、トランプ氏が選挙後に貿易相手国と交渉する際に「高額な要求」を提示する可能性があると指摘しています。

報告には、関税額がトランプ氏が提唱した水準に本当に達する可能性は低いが、全米に輸入される主要商品すべてに10％の関税を一律に課すだけでも、米国経済に著しい影響を与える可能性があると指摘されている。S&P Globalは、このような関税政策が米国の消費者物価指数（CPI）を最大1.8ポイント引き上げ、トランプ氏の就任1年目にインフレが再燃する可能性があると予測している。ただし、報告は、このインフレ上昇は一時的な変化にとどまり、持続的なインフレ効果をもたらさないと付け加えている。

また、スタンダード・アンド・プアーズ・グローバル・レーティングス社は、米国家族の収入減少や米国輸出業者が受ける可能性のある打撃を考えると、米国の実質国内総生産（GDP）に与える全体的な引き下げ幅は最大で1ポイントに達する可能性があると指摘しています。この予測は、関税政策が消費者の生活コストを増やすだけでなく、米国の経済成長にもマイナスの影響を与えることを示しています。

トランプ氏が提案した中国製品に対する60％の高額関税に対し、スタンダード＆プアーズ・グローバル・レーティングス社は、この措置が米国のインフレ圧力をさらに強める可能性があり、インフレ率は1.2ポイント上昇すると予想されると表明しました。同時に、GDPに与える引き下げ影響は約0.5ポイントに達する可能性があります。このような高額関税により、米国企業はより高い投入コストに直面し、消費者は製品に対してより高い価格を支払う必要があり、米国家族の可処分所得がさらに圧縮されます。

スタンダード・アンド・プアーズ グローバル・レーティングス社は報告書の中で、これらの関税提案が短期的にはインフレを引き起こす可能性があると強調しています。企業はより高い生産および運営コストに直面するため、消費者は商品に対してより高い価格を支払う必要があるからです。これは消費者の購買力に影響を与えるだけでなく、全体的な消費需要の低下を招く可能性もあり、その結果、米国の経済成長に抑制作用を及ぼすことになります。

報告はまた、トランプ氏の関税政策が実施されると、米国内経済に影響を与えるだけでなく、世界経済にも連鎖反応を引き起こす可能性があると指摘しています。高額な関税は国際貿易関係を緊張させ、ひいては世界的なサプライチェーンの安定性と効率に影響を与える可能性があります。これは、国際貿易に依存する米国企業にとって、より高いオペレーションコストとより大きな市場の不確定性を意味することになります。

深刻なことに、S&P Global Ratingsは、政治的な展開が米国機関の力に影響を与え、または世界の主要な準備通貨としてのドルの地位を脅かし、さらには米国のすでに高い赤字をさらに増加させる場合、今後2～3年以内に米国の信用格付けを引き下げる可能性があると警告しています。現在、米国の主権債務格付けはAA+で、S&P Global Ratingsは2011年8月に米国の長期主権債務格付けをAAAからAA+に引き下げ、格付け見通しを「ネガティブ」としました。これは、1941年にS&Pが主権格付けを開始して以来、米国が初めて3Aの主権信用格付けを失い、約100年間維持されてきた最高格付けの記録が破られたことを意味します。

スタンダード・アンド・プアーズ・グローバル・レーティングスの報告によると、米国の財政状況が高額関税と貿易緊張の影響でさらに悪化すると、国家信用に悪影響を及ぼす可能性があります。これは、米国政府の借り入れコストを増加させるだけでなく、国際金融市場におけるその地位と影響力を弱める可能性もあります。

トランプ氏が2024年の大統領選で勝利したことを発表した後、彼の関税政策に対する市場の懸念がさらに強まっています。アナリストは、トランプ氏が高い関税を交渉の切り札として利用して、より有利な条件を得ようとする可能性があると考えています。しかし、このような戦略は、貿易相手国が報復措置を取り、世界の貿易緊張をさらに悪化させ、国際貿易の安定と持続的な発展に影響を与える可能性があります。

これに対し、経済学者たちは一般的に、米国は関税政策の施行を慎重に検討すべきであり、国内経済や世界経済に対して大きなマイナスの影響を与えないようにする必要があると考えています。関税は一定程度国内産業を保護することができますが、過度に高い関税は市場価格を歪め、消費者の福祉を低下させ、国際貿易摩擦を引き起こす可能性があり、最終的には米国の経済的利益に損害を与えることになります。

スタンダード・アンド・プアーズ グローバル・レーティングスは、米国政府が関税政策を策定する際には、経済に与える短期的および長期的な影響を総合的に考慮し、政策の有効性と持続可能性を確保するよう提言しています。また、政府は貿易パートナーとの対話と協力を強化し、多国間貿易協定や国際協力メカニズムを通じて、貿易紛争を解決し、公平で開放的な国際貿易環境を促進するべきです。