上海輸出コンテナ運賃指数が初めて下落、海運市場の見通しは？

上海航運取引所が今日発表した最新の上海輸送出荷コンテナ運賃指数（SCFI）によると、同指数は3週連続で上昇した後、初めて反転し、先週比9.68ポイント下落し、2251.9ポイントとなり、下落率は3.42％に達した。この変化は業界内で幅広く注目を集め、アナリストたちが相次いでその背後にある原因と、今後の市場に与える潜在的な影響を解釈している。

四大の遠洋航路の中で、地中海航路は小幅な回復を示す唯一の航路で、運賃の上昇幅は0.82%です。対照的に、欧州、米東および米西航路はすべて下落傾向を呈しており、その中で米西航路の下落幅が最も大きく、11.59%に達しています。東南アジア航路は引き続き強い伸びを維持しており、現在の市場環境下での異なる航路の異なるパフォーマンスを示しています。

業界関係者の明かすところによると、今週月曜日から、MSC船会社は運賃を引き下げ始めるそうです。具体的には、米西海岸航路の見積り価格は3150ドルに下がり、米東海岸航路は4850ドルに下がり、一方、ヨーロッパ航路は4200 - 4400ドルの間で維持されます。米西海岸航路は過去1週間で比較的目立った下落幅を示しており、その原因は10月1日のゴールデンウィークの間、MSCが船便を削減し、供給が減少したことに加え、その後米東海岸航路で3日間のストライキがあり、一部の貨物が米西海岸航路に振り向いたことで、米西海岸航路の運賃上昇を支えたためです。しかし、11月に入ってから、船便の供給が正常に戻り、貨物量が減少したため、米西海岸の船会社は運賃を修正せざるを得なくなりました。今週中には、他の船会社もMSCの価格調整措置に追随し、さらに運賃を引き下げると予想されます。

また、11月11日の電子商取引シーズンの出荷ピークはすでに終了し、市場は現在、伝統的な需要低迷期に直面しています。業界のアナリストは、今後の市場の動向は12月中旬から旧正月までの間に新たな引き出しブームが現れるかどうかに依存すると指摘しています。この傾向に影響を与える要因には、米東岸の港湾労働者による港湾設備の自動化に関する交渉の進捗状況、関税政策の動向、および旧正月期間中の工場の事前休業のスケジュールが含まれます。これらの要因は貨物輸送市場に著しい影響を与え、今後数ヶ月の運賃の動向を決定する可能性があります。

具体的な運賃に関して、先週の各主要航路の変化は以下の通りです：

東遠～ヨーロッパの運賃は2512ドル/TEUで、29ドル下落し、下落率は1.14%；東遠～地中海の運賃は3080ドル/TEUで、25ドル上昇し、上昇率は0.82%；東遠～米西海岸の運賃は4181ドル/FEUで、548ドル下落し、下落率は11.59%に達する；東遠～米東海岸の運賃は5062ドル/FEUで、219ドル下落し、下落率は4.15%。ペルシャ湾航路の1箱あたりの運賃は1421ドルで、1週間で59ドル下落し、下落率は3.99%；南米線（サントス）の1箱あたりの運賃は5515ドルで、1週間で416ドル下落し、下落率は7.01%。

近海航路の面で、遠東から日本関西と関東への運賃はそれぞれ304ドルと305ドルで、前期と同じ水準です；遠東から東南アジアへの運賃はTEUあたり670ドルで、69ドル上昇し、上昇率は11.48％です；遠東から韓国への運賃はTEUあたり138ドルで、9ドル下落し、下落率は6.12％です。

市場アナリストは一般的に、現在の運賃調整は市場の需給関係の動的変化を反映していると考えています。11連休期間中の船舶の減少と便数の削減、そして米東航路のストライキ事件が一時的に米西航路の運賃を押し上げましたが、これらの短期的要因が消えるにつれて、運賃は引き下げを余儀なくされました。同時に、11・11電商シーズンの終了は市場需要の減少を意味し、さらに運賃を押し下げました。

これからやってくる荷物運搬ブームに対して、アナリストは企業と貨主に、埠頭労働者の交渉の進捗や関税政策の最新の動向に密接に注目するよう提言しています。これらの要素は、貨物輸送需要の変化に影響を与えるだけでなく、貨物輸送コストと時間に影響を与えることを通じて、結果として、サプライチェーン全体の効率とコスト構造にも影響を与える可能性があります。また、旧正月期間中の工場の休業予定も考慮に入れる必要があります。なぜなら、これが直接的に貨物の生産と輸送スケジュールに影響を与えるからです。

米国財務研究と分析センターの最高投資戦略担当者であるサム・ストーワル氏は、「我々はおそらく米国のイベントは予想を上回り、12月及び現在の11月の経済活動は比較的強く、2025年初期までに徐々に減速する可能性がありますが、（年末までに）活発な対外貿易活動は、連邦準備制度理事会に（金利引き下げ）を一時停止または少なくともペースを遅らせる理由を与える可能性があります。」ストーバル氏は、現在の対外貿易活動の増加が連邦準備制度理事会の金融政策に一定の影響を与える可能性があると指摘しており、特にインフレと経済成長目標の間にバランスを取る必要がある場合にはその影響が大きくなる可能性があります。

しかし、市場は潜在的なリスクと不確定性にも警戒する必要があります。トランプ氏の当選後に実施される可能性のある高額関税政策は、企業の調達と価格設定戦略に影響を与えるだけでなく、国際貿易関係の緊張を引き起こす可能性もあります。特に欧州、米東および米西航路の輸出業務は、より大きな変動と不確定性に直面する可能性があります。企業は、将来の物流とサプライチェーン戦略を策定する際に、これらの政策変化がもたらす影響を十分に考慮し、急激に変化する市場環境の中で競争力と柔軟性を維持する必要があります。

全体的に見ると、上海輸出コンテナ運賃指数の下落は市場の需給関係の重要な転機を表しています。市場の動向と政策の変化を継続的に監視するとともに、企業や投資家は市場の変動や経済政策の影響に対応するため、タイムリーに戦略を調整する必要があります。今後数ヶ月の間、市場が伝統的なシーズン外と潜在的な積み荷ブームに入るにつれて、運賃の動向は依然として非常に敏感なままで、業界内外の継続的な注目に値します。